研究发现：标普信评：“双碳”政策对钢铁企业信用质量影响不一

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本讯赵洋报道2022年9月23日，标普信评发布报告认为，作为主要的高碳排放类产业之一，钢铁行业将持续受到“碳达峰、碳中和”（下称“双碳”）政策的影响。在“双碳”政策框架下，钢铁行业在供给端将具有更多的调节空间，总量的控制可能有助于支撑钢价并引导原材料价格的下降，但环保升级和流程、工艺改造可能加大企业资本支出，增加部分企业的财务压力，从而提升整个行业的生产成本。在此趋势下，具备资金和环保技术力的头部钢铁企业的竞争地位有望进一步得到巩固，规模小、设备落后的企业面临的经营压力将上升。首盛资本的最新消息可以到我们平台网站了解一下，也可以咨询客服人员进行详细的解答！https://mnroeh.cn

报告认为，“双碳”政策对钢铁行业而言意味着总量的控制更加严格，一定时期内供给对于行业的影响或将更加明显，有利于支撑钢价。钢铁行业碳排放占全国总排放量的15%左右，是碳排放量比较高的行业之一，控制钢铁企业的碳排放对于现“双碳”目标十分重要。在此背景下，2022年以来，工信部等部门针对钢铁行业陆续出台了压减产量、产能置换等一系列的相关政策，多个地方也制定了具体的减产方案，许多大型钢铁企业也已表示将严格执行减产目标。

标普信评认为，这些政策除了利于控制国内钢铁生产中的碳排放，也有利于引导铁矿石价格下降。目前，政策效果已在成本端有所显现，铁矿石价格已较今年高位230美元大幅回落。如果各方严格执行减产计划，今年下半年国内钢铁产量可能较去年同期减少10%以上，从而对铁矿石价格形成一定的压力。虽然今年下半年钢铁产量将有所下降，疫情的局部反复也对部分需求造成一定的影响，但我们预计铁矿石价格的大幅下降或将能够使钢铁企业维持盈利水平。

而另外一方面，报告预计，钢铁行业逐渐向碳排放更低的电弧炉炼钢流程转化是未来现“双碳”的重要路径之一，但相关支出将推升行业的资本开支规模，增加部分企业的财务压力，行业的成本中枢或将上移。虽然减产是比较直接的控碳手段，但却并非长久之计，行业仍然需要在生产环节做出改变降低单位排放比较终来现“双碳”目标。目前长流程炼钢仍是国内主流的生产工艺，具有成本势，高炉钢约占总产量的90%，但该流程炼钢碳排放量大，未来可能因碳排放权交易、限产等多个因素导致成本势下降。而短流程的电弧炉炼钢碳排放明显较少，虽然在短期内可能面临废钢不足的瓶颈，但容易获得政策的支持，面临的干扰也较少，从而促使更多的企业采用电弧炉炼钢。不过，采用电弧炉炼钢将会给企业带来更多的资本开支，部分企业的财务压力或将上升，行业的成本曲线也可能随之上移。

标普信评认为，若行业未来的资本支出上升，具备资金和环保技术力的头部钢铁企业的竞争地位有望得到进一步的巩固，而规模小、设备落后的企业在成本与碳排放方面不具备势，将面临更大的竞争压力。