今日要闻规范内控 强化信披力促上市公司提升治理水平

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近日印发的《关于进一步提高上市质量的意见》（以下简称《意见》）提出了六大方面17条重点举措，明确了下一步提高上市质量的方向。其中，提高上市治理水平被放在首位，足见提高上市治理水平对于提高上市质量的重要性。而对于如何提高上市治理水平，《意见》在两个方面予以明确：一是规范治理和内部控制，二是提升信息披露质量。

上市协会会长宋志平认为，上市出了问题，归根结底，很多是因为治理不规范。从此前康得新、康美药业事件到瑞幸咖啡事件，都能看到治理的不足和缺位。所以提高上市质量，必须在提高治理水平这方面下功夫。

规范治理与内部控制

近30年来，我国上市治理有了很大的进步，极大地提高了我国现代企业制度和治理水平。目前，上市已成为我国建立现代企业制度比较为规范的群体，普遍建立起了较为完善的治理架构和组织制度。多年来，证监会围绕强化治理持续提高上市质量，做了一系列工作，取得了积极成效。

但也要看到，上市经营和治理不规范等问题仍时有发生。近年来，上市财务造假、担保、资金占用、操纵股价等犯罪行为屡禁不止，出现了一些影响恶劣的典型案例，引起了市场广泛关注，给投资者合法权益造成了极大损害，也给上市的整体形象造成负面影响。

在规范治理和内部控制方面，《意见》提出，要完善治理制度规则，明确控股股东、际控制人、董事、监事和高级管理人员的职责界限和法律责任，健全机构投资者参与治理的渠道和方式，加推行内控规范体系，强化上市治理底线要求，切提高治理水平。

上海证券交易所总经理蔡建春此前撰文表示，规范有效的治理是上市健康发展的基础。现代出现以来，所有权与经营权分离产生的代理问题、控股股东与中小股东的利益平衡成为治理领域的重要课题。良好的治理主要体现为内部治理结构健全、监督制衡有效，能够保障科学决策和规范经营，相关各方权益得到充分保护。

不断提升信息披露质量

由于上市是公众，因此，提升信息披露质量对于提高上市治理水平尤为重要。事上，信息披露是上市与投资者之间沟通的重要桥梁，也是投资者投资决策的重要依据。今年3月1日施的新证券法设专章规定信息披露制度，系统完善了信息披露制度。除了真、准确、完整、及时性要求以外，新证券法对于信息披露义务人的信息披露新增了简明清晰、通俗易懂的要求。

《意见》也要求，以提升透明度为目标，化规则体系，督促上市、股东及相关信息披露义务人真、准确、完整、及时、公平披露信息。以投资者需求为导向，完善分行业信息披露标准，化披露内容，增强信息披露针对性和有效性。严格执行企业会计准则，化信息披露编报规则，提升财务信息质量。

经过20多年发展，我国已初步建立起一套包括法律、行政法规、部门规章和自律性规则等在内的多层次信息披露规则体系。不过，上市的信息披露工作还存在一些亟待解决的问题。

值得一提的是，今年7月24日，证监会就《上市信息披露管理办法（修订稿）》（征求意见稿）对外公开征求意见。此举是监管层落新证券法、持续加强信息披露监管的重要举措。此次修订主要涉及完善信息披露原则规定、完善临时报告事项、进一步强调董监高等相关主体的责任及其他修改四个方面。

上交所10月9日发文表示，要精简化规则体系、提高定期报告行业和财务信披质量、鼓励上市做好自愿性信披、大力推广业绩说明会，以提升信息披露有效性来凸显价值、提高质量。

完善治理促质量提升

要打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，重要前提是有一批高质量的上市。当前，深化资本市场改革举措正有序推进，在此背景下，进一步提高上市质量成为市场发展的必然要求。分析人士认为，健全完善、公开透明、制衡有效的治理是上市持续健康发展的重要保障。有效的治理是保障信息披露质量的前提，也是衡量上市质量的重要标志。

今年7月30日，证监会召开的2022年系统年中工作会议提出了“推进上市治理年行动计划”。上市治理年行动计划有利于加形成健全、有效、透明、内外部监督制衡的上市治理体系。

宋志平在今年6月的上市协会2022年年会上呼吁，提高上市质量是当前上市工作的重中之重。上市应充分认识新证券法出台的重大意义，提高治理水平，化内部制度，加强合规、风控以及董监高等内部人员的培训，避免因不知情、更新不及时、管理不到位等问题引发不必要的行为。要形成自我约束、自我规范、自我促进的机制，全面提升质量。

在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，提高上市质量，重要的是提高上市的素质。其中，比较重要、比较根本的前提是要提高上市的诚信意识和法治意识。在诚信守法的基础上再去提高上市的经营管理能力、提高盈利水平、完善法人治理，相对就会容易得多。