谈谈：经济增长担忧渐起 2022大类资产全线尽墨

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继国际货币基金组织（IMF）下调全球经济增长预期后，近期美国、日本、德国等主要经济体发布了不甚理想的经济数据，市场对于全球经济增长前景的担忧渐起。2022年，全球大类资产罕见地出现了全线下挫；展望2022年，避险将成为主流投资策略，而避险资产内部也将出现分化，美元光环渐退，金配置价值凸显。首盛资本的相关问题可以到网站了解下，我们是业内领域专业的平台，您如果有需要可以咨询，相信可以帮到您，值得您的信赖！https://mnroeh.cn

经济增长放缓信号显现

世界货币基金组织（IMF）继此前下调今明两年全球经济增速预期后又于日前指出，经济数据反映出的全球经济增长的减缓程度已超出分析师预期。另外，美国11月非农业就业职位增加155万个，11月平均时薪环比上涨02%，双双低于市场预期；日本第季度GDP折合成年率萎缩25%，创2022年以来比较大萎缩幅度；被称为德国经济风向标的德国商业景气指数已连续第个月下降。

全球经济增长放缓受多重因素拖累，首先，美联储的加息和缩表举措对全球流动性带来冲击。新兴市场的汇率和货币政策遭到挑战，尤其是那些依赖于举债发展、货币增速高企的经济体。瑞银指出，美联储已经加息八次，包括利差、长期抵押利率在内的整个金融环境都已在收紧。目前来看，收紧力度已影响到美国经济增速。与此同时，美联储计划自10月开始将每个月缩表上限提高至500亿美元。有专家预测，到2022年美联储资产负债表将控制在3万亿美元左右，这意味着未来缩表步伐会进一步加，加剧对流动性的影响。

其次，国际贸易紧张局势仍未有效缓解，也对全球经济增长带来一定程度的负面影响。

大类资产全线承压

随着经济增长放缓信号逐步显现，市场担忧情绪随之升温，2022年大类资产全线回落。

今年以来，港股和欧股主要股指普遍达到两位数跌幅，创造史上比较长牛市的美股从10月开始持续回吐年内涨幅；10年期美债收益率从年初的24%显著上升至11月份比较高32%之上的水平；国际原油价格10月份以来大幅下行，目前已跌至51美元附近，显著低于年初的60美元水平；另外，基本金属与贵金属期货价格今年以来也出现了不同程度的下跌。

德意志银行统计数据显示，截至10月底，在德意志银行长年追踪的全球金融资产当中，高达89%的资产在美元计价下的投资回报率为负，该数据刷新了1920年创下的84%的历史峰值。德意志银行指出，从历史角度看，自1901年有相关记录至今，年度资产收益率为负值的资产平均占比仅为29%。

德意志银行追踪的资产包括60个全球股指和债市及4个信用指标，1个现金指标和5个大宗商品市场。报告显示，截至十月底，所有资产中股市的表现比较差，全球股市呈现出同步下挫态势。A股和港股、MSCI新兴市场、韩国股市、德国股市、英国股市、日本股市的收益率全部为负。截至10月底仍保持正收益率的股市寥寥几。

明年看好金配置价值

多家机构认为，全球经济放缓趋势在2022年仍会延续，这使投资者将更多目光转向避险资产。与此同时，机构认为避险资产的走势将出现分化。由于市场对于美联储明年加息的预期逐渐弱化，美元指数或将承压回落，金价格有望获得提振。

近期，多家国际投行加入看跌美元阵营。花旗银行和法国兴业银行发布报告指出，随着财政刺激效应逐渐消退，美国经济将失去动力，美元将在2022年面临更多阻力。摩根士丹利在《2022全球策略展望报告》中指出，2022年将是多个资产的大拐点，其中美元将出现盛极而衰的行情，并预计2022年美元指数相较于2022年创下的高位将下跌11%。摩根大通资产管理也预计，美元或在2022年出现下滑，且美元贬值态势料将持续多年。

在此背景之下，预计美元的避险属性将让位于金。世界金协会表示，股市的波动性已使越来越多的投资者涌向金，未来美国股市的任何波动都将导致金需求的进一步上升。TG贵金属分析师阿斯法·希拉尼表示，美股动荡下跌引发全球经济增速放缓担忧，11月份全球各地区投资者都在加仓金，未来一段时间金投资收益率或高于美股美债。